SETTIMANA FINANZIARIA. Digitale, funziona ancora qualcosa?

a cura di Stefano E. Rossi

Volano le borse, precipita l’AI e gli aerei Usa restano a terra. I guadagni della finanza crescono mentre, tutto intorno, il mondo viene inghiottito dalle sabbie mobili. Abbiamo raggiunto livelli impensati di capacità cognitiva digitale, ma non c’è più niente che funzioni. E c’è sempre meno ragionevolezza nell’euforia delle borse, positive in tutto il mondo, questa settimana, e che cercano di riposizionarsi su nuovi massimi assoluti. A Tokyo il Nikkei225 realizza un +6,46%, lo S&P500 di New York fa +2,52%, il nostro FTSE Mib sale del +3.61%, in Germania il Dax +3,60%, in Spagna l’Ibex35 +3,36% e a Taiwan si festeggia un felice +10,01%.

I paradossi dei tempi nostri

Dovevamo arrivare ai tempi dell’AI, per scoprire l’intrinseca stupidità degli apparati di sicurezza e di continuità operativa. Vanno in panne i sistemi di controllo del volo, l’accesso alla posta elettronica e persino gli impianti di refrigerazione dei supermercati e delle banche del sangue. È un paradosso, un po’ come per l’avvento dei computer, quando ci eravamo illusi che saremmo riusciti a fare a meno della carta. Finché non abbiamo scoperto che con un clic stampavamo migliaia di fogli in più rispetto alla macchina da scrivere. Con buona pace dei boschi. Invece oggi costruiamo cervelli elettronici che occupano interi campi da calcio, che in un istante si bloccano e ci obbligano a passare in modalità manuale. Nel frattempo abbiamo smesso di assumere e formare le persone, con buona pace dei giovani cervelli umani.

Italia: cresce l'occupazione, non i salari

Intesa Sanpaolo Research ha pubblicato il report sul mercato del lavoro in Italia. Siamo ultimi in Europa per occupati in professioni scientifiche e ingegneristiche: solo il 4,9% della forza lavoro. La media dei 27 Paesi è al 9,6%. Francia e Germania sono oltre il 10%, mentre Olanda e Svezia superano il 15%. Da questo dato si deducono tante altre ragioni della nostra disastrata situazione socio economica. Ad esempio i salari medi reali, cioè quelli depurati dall’inflazione, sono ovviamente più bassi di Germania e Francia, ma lo sono anche di Spagna e Lituania. In Italia il 14,3% delle famiglie di operai versa in una condizione di povertà assoluta. L’affermazione più ricorrente è che da noi per alcune mansioni non si trovino lavoratori. Però, dai dati risulterebbe che l’offerta di lavoro da parte di molte aziende si concentri sugli impieghi meno competitivi, con minor specializzazione scientifico tecnologica e con scarsa attrattività retributiva.

Di buono c’è che l’occupazione è ai massimi storici: 63,1% della forza lavoro. Dal 2019 al 2025, la crescita degli occupati è stata del +4,3%. Invece, in Germania del +2,4%, Francia +6,4% e Spagna +12,6%. Ma nel terzo trimestre dell’anno, cioè dal temine del periodo di investimenti Pnrr, gli occupati sono in stallo e la crescita della disoccupazione è salita al 6,3% dal 5,5% di gennaio.

PIL in discesa

In Italia, la produzione industriale di settembre stupisce favorevolmente: +1,2%. Non riesce però a rimediare al calo complessivo del terzo semestre, che si chiude così a -0,4%.

Il 2026 è stato un anno dai dati molto volatili, che dovrebbe concludersi con una quasi scontata stagnazione produttiva (ultimo aggiornamento: -0,1% annuo). Negli ultimi dodici mesi di osservazione si sono salvati solo il settore del legno e della carta (+2,2% annuo), dell’energia (+5,8%) e, a sorpresa, quello dei mezzi di trasporto (+7,3%). Più di tutti, perdono la chimica (-8,3%) e l’abbigliamento (-4,5%).

Eurostat ha calcolato il Pil UE del terzo trimestre, salito del +0,4%. Il nostro dato Istat era già stato comunicato: zero. Su base annua, la crescita dell’economia europea è stimata al +1,3%; per quella italiana la maggior parte degli analisti reputano che non sarà superiore al +0,8% e in discesa sull’anno successivo.

Non solo (I)Nvidia...

La borsa ci stupisce sempre con nuove avventure imprenditoriali. E non solo, quando il… cuore prende il sopravvento. Un’amante può costare cara, si sa. Cene nei ristoranti di lusso, ogni tanto un regalo, qualche gioiello, pellicce. Ma Jen-Hsun Huang ex CEO di Nvidia, la seconda più grande società quotata del listino tecnologico Nasdaq, dopo Apple, non si sarebbe mai aspettato di diventare il protagonista del flirt con il prezzo più caro della storia. Venti miliardi di dollari, persi questa settimana sulle azioni che detiene nella società che aveva fondato nel 1993.

Tutto comincia lunedì mattina. Alla notizia della sua avventura amorosa, la multinazionale di semiconduttori e schede grafiche crolla del -5,29% nell’arco di pochi minuti. In un batter d’occhio l’equivalente di 200 miliardi di euro vengono bruciati in borsa, com’è uso dire. A fine settimana la discesa sarà del -12,75% e la perdita per gli azionisti si aggirerà intorno ai 500 miliardi di dollari.

All’origine ci sarebbe una spy-story nella quale Alice Huang, l’amante di Jen-Hsun (Jensen, in confidenza per gli amici), ricoprirebbe il ruolo di spia assoldata dal governo cinese. Un paio di giorni dopo salta fuori una seconda amante. Pechino nega ogni coinvolgimento, il presidente Usa Donald Trump difende strenuamente l’amico Huang. Lui, in materia, ha la lbera docenza, dopo vari master e più dottorati di ricerca...

Ma il dispendio di queste energie risulterà vano e a Jensen tocca lasciare la scena. Si dimette e passa frettolosamente la carica di amministratore alla sua vice Colette Kress. Sul finale di una storia dove il rosa è il colore prevalente, non può che prevalere la curiosità al femminile. Le foto della moglie di Jensen, Lori Mills, delle amanti Alice Huang e Kimberly Powell e della nuova guida di Nvidia Colette Kress hanno avuto un boom di visualizzazioni.

Vicende personali a parte, questo caso riflette l’ennesimo inciampo nel quale cade il settore dell’intelligenza artificiale, che ci siamo abituati a chiamare, con innaturale pronuncia anglosassone, èi-hài (AI).

Sale il gas, scende il petrolio

Quotazioni di fine settimana. L’euro accentua la sua debolezza e chiude la settimana a 1,10 contro il dollaro. Si moltiplicano i rincari del costo dell’energia, pagati nella valuta americana. E purtroppo il gas ad Amsterdam il Dutch TTF sale del +6,17% a 90,875 dollari a MWh. Per fortuna accennano una discesa sia il petrolio greggio a New York, fissato a 88,98 dollari al barile (-1,70%), che il Brent a Londra 96,13 dollari (-1,72%). Il costo medio dei carburanti self-service in settimana scende minimamente. La media della benzina viene rilevata a 1,978 euro e quella del gasolio a 2,217 euro al litro.

Nella perfetta tempesta digitale, il Bitcoin crolla del -9,99% a 68.280 dollari. Anche nell’oro non si rifugia più nessuno. Scivola del -4,61%, a 3.878 dollari l’oncia (113 euro al grammo), riportandoci indietro alla valutazione di oltre un anno fa.

I rendimenti dei titoli di Stato decennali si mantengono su valori record, tra i più alti degli ultimi quindici anni: Btp 4,437%, T-Bond Usa 5,153%, Bund tedesco 3,376%. Spread abbastanza sotto controllo: +106.

A Piazza Affari si brinda alla tecnologia e all’aerospazio. Partecipano tutti al banchetto internazionale, con il pieno recupero delle quotazioni dopo i crolli del settore tecnologico d’inizio mese.

Nuovo tonfo in borsa per Stellantis. Si fa sentire l’onda lunga del calo delle immatricolazioni comunicata dieci giorni fa. Meno 5% in Francia, -9,5% in Italia. Filosa pensaci tu! Il Ceo di Stellantis intervenuto all’assemblea pubblica Anfia, l’associazione della filiera industriale automobilistica, si è impegnato a portare le auto elettriche di Leapmotor a Pomigliano. Ha anche preannunciato la produzione di un ulteriore modello Fiat e di due auto gemelle. Una sarà a marchio Citroën, mentre l’altra è ancora da scegliere tra Opel e la stessa marca cinese Leapmotor. Allora bene! Filosa continua a pensarci tu, senza scordarti di Torino.

Il Banco Bpm segna a metà settimana un ragguardevole +10,7% dopo l'ipotesi di fusione con Agricole. La storia infinita dei giochi della grande finanza italiana ha ancora molte pagine da scrivere.

Il Borsino della settimana – rassegna dei migliori e dei peggiori titoli del listino FTSE MIB

I Tori: Avio +14,00%, ST Micro +11,41%,

Gli Orsi: Stellantis -12,49%, A2A -5,43%.

FTSE MIB: +3,61% (valore indice: 51.858)

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